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2018年镍价展望:结构牛市并未来临

来源:德州城市网 发表时间:2018-01-09 16:05:35发布:德州城市网 标签:不锈钢 硫酸 中国经济

  近日,国家统计局发布01月份国民经济数据,“稳”和“进”仍是两个关键词,税改逐步推进,实行概率极高,税改落地将增加企业盈利,拉动消费和通胀,带动经济增长;欧元区及英国经济自身仍复苏良好,目前来看量化政策宽松仍会延续,而英国脱欧问题仍是欧洲的一大风险;日本复苏的持续性仍有很大不确定性,财政与货币政策的空间捉襟见肘,深陷流动性陷阱,可能导致日本的经济增速回落,稳中有进,进中求稳,是当前中国经济运行的基本特征。

  此外,个别发展中国家恶劣的政治经济形势也将成为为新兴经济体发展制约因素,经济学家认为,在全球经济下行风险加大的情况下,中国经济的稳健运行对世界尤显重要。

  随着2018年去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板的深度开展,中国经济结构正在逐步转型,且供给侧改革效果已经得到凸显,但在经济形势总体平稳的情况下,经济运行企稳的基础还不牢固,转型升级的任务仍然繁重。

  但也要看到,国际环境依然复杂多变,国内经济仍处在结构调整的过渡期,持续向好基础尚需进一步巩固,由于工业投资、民间投资占全部投资的比重分别超过40%和60%,其增速明显放缓意味着新旧动能转换仍在持续,经济内生动力亟待加强。

  3.1.2全球不锈钢需求增幅趋缓在全球经济延续复苏走势的宏观大背景下,对不锈钢的需求维持增长,但由于去年下半年中国需求增长的高基数支撑,2018年全球不锈钢产量增长10%,而2018年不锈钢增幅趋缓,根据国际不锈钢论坛(ISSF)发布的2018年数据,今年上半年不锈钢粗钢产量与去年同比增长5.0%,达到2321万公吨,与此同时,又有一部分领域对民间资本在准入上放开得不够,还存在不少“弹簧门”“玻璃门”,这在一定程度上也影响了民间投资的增长。

  中国不锈钢产能增幅趋缓并有向印尼转移的趋势:2018年,中国不锈钢新增不锈钢产能仅110万吨,总产能达到3760万吨,增幅下滑至3%,需要注意到的是,青山在印尼的两期合计200万吨的不锈钢项目已经投产,所以,加上这200万吨产能后,中国产能将达到近4000万吨,总之,不确定因素较多、外部经济压力较大,这些都是我们转方式、调结构、稳增长面临的现实难题。

  而在2018年,预计新增不锈钢项目770万吨,除青山在印尼的第三期100万吨及(,)的100万吨较大概率在2018年投产外,剩余的570万吨合适建设何时投产依旧充满不确定性,其中山东鑫海的300万吨300系产能已经多次推迟计划,为此,中央反复强调推进供给侧结构性改革,重点是“三去一降一补”

  而为了降低库存,不锈钢价格接连被下调,钢厂利润收缩或亏损,部分企业减产应对,至01月底,社会库存降低至25万吨的历史低位水平,而且上半年由于价格阴跌而受到抑制的需求回归,支撑下半年需求走好,钢厂订单好转,从今年前5个月供给侧结构性改革的成效看,去产能,01月份原煤产量下降15.5%,01月末规模以上原煤生产企业库存同比下降6%;去库存,01月末工业企业产成品库存下降了1.2%,为2018年以来第一次负增长;降成本,随着全面实行营改增,有关部门预计,此项改革今年将为企业降低成本6000亿元左右。

  而对于2018年,由于调控政策的趋严,房产投资增速可能略微下降,拖累不锈钢消费,进而影响不锈钢产出增速下滑至3%左右,这不是盲目乐观的自我判断,而是国际有识之士的基本共识。

  预计2018年,由于国内钢价持续高于境外,加上青山印尼不锈钢项目的放量,出口需求受到抑制,出口同比将出现回落,我们相信,只要坚定必胜信念,以深化改革的实际行动,不断提高供给结构对需求结构的适应性,中国经济必将对世界经济产生更加积极的影响,不锈钢库存经历去库和垒库轮动:2018年一季度,国内不锈钢垒库,至01月底佛山无锡两地库存达到年内高点39万吨,为去库存,产业链调降不锈钢价格,至01月底,库存下降至25万吨左右水平,近期由于青山印尼不锈钢的回流,供应稍显过剩,社会库存开始累积,但依旧处于历史库存均值附近,预计未来垒库需求下滑,库存维持在均值附近波动